三安光电:蓄势待发,加码化合物半导体打开新空间快速回复
股吧游客 发表于 2015-8-19 09:50
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三安光电:蓄势待发,加码化合物半导体打开新空间

    公司H1业绩保持稳定1 \; _" X7 f" k6 v
    公司上半年实现营业收入22.91亿元,同比增长5.26%;归属母公司净利润9.04亿元,同比增长35.76%。其中Q2实现营收13.65亿元,同比增长0.77%;归属母公司净利润5.5亿元,同比增长25.53%。公司营收小幅增长主要是来自于原有设备的提升,新订购的MOCVD设备陆续到达,未对上半年产生产品销售贡献。随着新设备进入投产,后期将会逐步释放产能和效益。# X. v" _/ I; s9 m5 l
    规模优势显著,毛利率大幅提升( s: F% n, `( A% P& `) H6 X& A
    盈利能力上来看,上半年公司LED产品实现毛利率44.41%,同比上升7.3个百分点,规模优势显著。另外,公司在不断扩大产能规模的同时也在向高附加值领域延伸。智能照明通讯(LiFi)产品、光电智能监控产品等陆续推广;子公司安瑞光电积极进军汽车照明领域,已开始陆续供货部分车型,并为北汽集团旗下子公司北汽银翔进行配套服务。l携手大基金,打造国内化合物半导体并购大平台5 N# u3 o) M' x- K
    目前公司积极进军空间更大的III-V族化合物半导体领域。后续与大基金的合作展开,350亿资金在手,未来整合海外资源的概率大。公司借助化合物半导体国产化的大时代背景、大基金的入股与合作、以及自身强大的资源整合能力,正在迈向LED与化合物半导体双龙头。
" \  Y, k; a5 C# ]    盈利预测与评级
+ y# t2 Q2 z, Y3 ~, I' r7 S1 c& N1 E$ X    我们预计公司15-17年EPS分别为0.87/1.12/1.38元。考虑到公司今年在半导体领域的布局将正式拉开帷幕,半导体属性将进一步加强,带来营收和估值双提升,给予“买入”评级,继续推荐。
! G3 Q4 {/ F1 H# b6 f- W    风险提示$ Q; W/ k( v# q' c0 g# W2 E' D# ^5 `
    行业景气度下行风险;LED价格下跌过快风险;行业竞争加剧的风险。
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贵州茅台 38484万-0.56
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烟台万华 33584万2.78
东华实业 20446万-10.04
 18456万2.78
伊利股份 15723万1.14
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京东方A -16750万-5
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大族激光 -10139万-3.96
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中粮生化 -9806万-6.14