蓝色光标:2015年业绩有望持续高增长快速回复
股吧游客 发表于 2015-3-3 10:10
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蓝色光标:2015年业绩有望持续高增长

    2014 年业绩快报:2014 年净利润同比增长65.8%。0 g" b/ v' H; W# N8 q& G
    公司公布业绩快报,2014 年营业总收入59.8 亿元,同比大幅增长66.9%;营业利润9.2 亿元,同比增长67.8%;利润总额为9.6 亿元,同比增长51.4%;归属母公司净利润为7.3 亿元,同比增长65.8%,EPS 为0.76 元,符合我们预期。+ e9 \8 p7 f7 h3 G
    2014 年业绩分析:博杰和小蓝标料贡献主要利润。
& L9 O! \$ O5 p9 f, q    我们预计,2014 年,在并表的子公司中,博杰净利润约2.8 亿元,同比增长约30%;小蓝标净利润2.5-2.8 亿元,同比增长约30%;思恩客净利润0.7-0.8 亿元,同比增长60-70%,主要得益于游戏市场规模的高增长;WAVS 利润约0.3-0.4 亿元。投资收益中,Huntsworth 或将贡献约0.2-0.3 亿元。6 g& b% z; ^5 h4 `
    2015 年展望:外延式收购料仍将持续,数字化和国际化将是主要方向。
- _$ x" t9 I% g+ m! n9 j    我们预计,2015 年,公司净利润中的内生增长仍将维持30%;外延式部分,数字化是广告营销发展趋势,国外尤其是美国企业在技术方面处于领先地位,公司数字化和国际化战略有望继续推进,我们预计,公司将以2014 年底收购的加拿大公司Vision 7 International ULC 为平台,并购海外优秀的技术型数字营销企业;我们预计,2015 年公司海外市场收入有望继续提升。
7 ]/ z% q" E: [/ P% Z% A    估值:重申“买入”评级,目标价32 元。
- V5 v' f* I0 q+ D    我们维持2014-2016 年EPS 预测0.76/0.98/1.21 元(未考虑2015 年之后的收购),我们基于瑞银VCAM 工具,通过现金流贴现得到目标价32 元,WACC8.7%,重申“买入”评级。
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  主力增仓
证券名称 增仓涨跌幅
贵州茅台 38484万-0.56
中国平安 36922万-1.23
烟台万华 33584万2.78
东华实业 20446万-10.04
 18456万2.78
伊利股份 15723万1.14
 15695万-7.27
保利地产 15405万0.21
海源机械 15368万-8.92
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  主力减仓
证券名称 减仓涨跌幅
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京东方A -16750万-5
兴业银行 -14896万-0.26
中国太保 -13282万-3.58
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大族激光 -10139万-3.96
 -10074万9.99
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中粮生化 -9806万-6.14