蓝色光标:成长确定性高,q4看点增多快速回复
股吧游客 发表于 2014-10-23 13:55
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蓝色光标:成长确定性高,q4看点增多

    报告摘要:8 q6 m0 O; K- ?0 j. \  T) R# ?
    前3 季度业绩实现快速增长。前3 季度公司实现营业收入40.99 亿元,归属于上市公司股东净利润5.08 亿元,分别同比增长93%和92%,对应EPS0.53 元,基本符合预期。业绩大增主要受外延收购的西藏博杰及WAVS 并表影响,预计业绩贡献超过2 亿元,同时出售“蓝色火焰”股权取得投资收益0.79 亿元,而蓝标、今久、思恩客等品牌稳健成长,使得公司内生增速保持在25%以上。. G( c) l( r/ C$ T# t: @
    数字化、国际化积极推进。公司在现有广告类上市公司中数字化转型先发优势明显,目前数字业务收入占比超过45%,凭借大量优质的客户资源将在电商、DMP 大数据、移动互联及等方向深耕细作,致力于打造以商业智能为核心的整合营销一体化服务,未来有望成为驱动内生发展的核心动力,关注后续相关产品的推出及合作进展。此外,公司海外收入目标要达到1/3 以上,通过并购加快国际化进程,今年整合了WAVS、密达美渡、Fuse Project 等公司完善产业链布局。
: w) D2 z9 c3 ]9 W- ~    Q4 关注可转债进度及外延扩张的预期。近期预计14 亿元的可转债发行有望完成,募投的项目主要是数字化、媒介购买及外延并购等方面,数字应用平台搭建有助于加速数字化进程,提升可持续发展能力。此外,虽然公司的战略重心逐渐向内生引擎的强化倾斜,继续外延扩张的可能性存在,强化核心竞争力。# _' \6 G3 C, f* ?! R
    维持”买入”评级。预计未来3 年EPS 为0.8 元、1.06 元和1.37 元,对应明年PE 仅为24 倍,具备较高的安全边际及估值吸引力,看好公司在人才引进及激励后继续推进数字化、国际化的战略方向,关注其内生增长引擎的强化及后续外延扩张的布局、可转债发行的进度。
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贵州茅台 38484万-0.56
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伊利股份 15723万1.14
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保利地产 15405万0.21
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京东方A -16750万-5
兴业银行 -14896万-0.26
中国太保 -13282万-3.58
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大族激光 -10139万-3.96
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中粮生化 -9806万-6.14