科华生物:一季度低谷,期待战略投资者表现快速回复
股吧游客 发表于 2014-4-18 19:38
访问:12128 回复:0
#1

科华生物:一季度低谷,期待战略投资者表现

    报告要点# z9 I. i1 J) K6 t0 E
    事件描述
. J. ?2 e% O/ s4 U: k2 r, v    科华生物发布2014年一季报:1-3月公司营业收入2.92亿元,同比增长9.09%;实现归属上市公司净利润6,853.98万元,同比增长5.02%;扣非净利润6,353.75万元,同比增长2.81%,实现每股收益0.14元。$ C; a0 E. }/ M$ v  ^9 c: y: w8 c+ K0 V
    预计1-6月净利润1.48-1.78亿元,同比增长0%-20%
$ K, C" T8 j7 l! P9 F( J2 n7 n  t    事件评论0 `# [# b, T: X% K! H
    收入增速暂缓,毛利略有下滑:1-3月公司营业收入2.92亿元,同比增长9.09%;净利润6,853.98万元,同比增长5.02%;扣非净利润6,353.75万元,同比增长2.81%。我们认为有可能是仪器业务未有明显的改观,拖累整体销售收入的增长,导致整体业绩略低于我们的预期。公司综合毛利率略有下滑,为26.44%,同比下降0.68个百分点。公司销售费率10.42%,同比下降0.62个百分点;管理费率6.11%,同比增长0.62个百分点,期间费用控制良好,基本与去年持平。
1 F$ M& l+ \: z$ f+ k6 F: P& s/ k. g    方源资本进驻,经营有望改观:作为国内IVD龙头企业,公司拥有较为成熟的销售渠道及研发实力,但近年内生增长遇到一定瓶颈。方源资本的进驻一方面为公司管理层更换新鲜血液,引进优秀投行经验;另一方面也给公司带来了充裕的现金流。我们认为,一季度战略投资者引入的整体优势还未显现,未来随着双方协作程度的加深,公司内部管理及经营理念有望有质的提升。此外充裕的资金使公司进入快速并购扩张期,以外延战略带动公司整体业务的改观。
) Q1 z; e  R  h, D1 o4 S! i    产品线日益丰富,化学发光又添新品:近期,铁蛋白定量测定试剂盒(化学发光法)获批,公司又获一项化学发光试剂产品,产品线日益丰富。目前公司拥有在研产品120项,涉及酶免、临床化学、化学发光等多个领域,预计今年还将有21个新产品获注册证书,10个以上新产品技术审评阶段,20个以上新产品进入注册检验阶段。丰富的在研项目为公司未来新产品上市提供有力保障,业绩新增长点值得期待。
7 A6 [/ b" A8 V/ _7 `3 o. J    维持“推荐”评级:我们长期看好体外诊断试剂行业,公司作为行业龙头,将充分享受行业繁荣。方源资本的入驻将优化股权结构,外延并购有望取得突破。预计公司2014-2015年EPS分别为0.71元、0.85元,维持“推荐”评级。
凡是股吧帖子或者回复中带有电话号码、QQ号码等联系方式的均是非法的广告贴,请广大网友谨防上当受骗! 回复 顶部
点击进入行情中心
  主力增仓
证券名称 增仓涨跌幅
赣锋锂业 72445万7.72
 45910万3.57
天齐锂业 31425万3.67
民生银行 29553万2.81
 26755万8.23
晶源电子 25586万6.95
山鹰纸业 24811万9.09
雅化集团 24786万9.98
豫金刚石 21843万-2.28
潞安环能 16973万5.96
  主力减仓
证券名称 减仓涨跌幅
京东方A -18668万-1.41
 -18097万10.01
东方财富 -16674万-0.67
海虹控股 -14239万-7.64
ST梅雁 -12871万9.9
五粮液 -12302万-0.57
 -12275万-1.02
欧菲光 -11778万-1.99
软控股份 -11750万5.87
中国南车 -9757万0.87